超过20%泄气，超过20万人爆仓！ 比特币的暴涨暴跌是“算法”造成的吗？

作为全球市值最高的加密数字货币，比特币连续两个交易日暴跌，价格暴跌逾万美元。 在 1 月 8 日比特币创下近 42,000 美元的历史新高后，该加密货币创下自去年全球市场首次受到冠状病毒大流行打击以来的最大两天跌幅。

截至发稿，比特币价格下跌21.2%至31602美元； 以太坊暴跌 26.5% 至 986.38 美元。 同时，比特之家的数据显示，过去24小时内有211951万人平仓。

加密货币交易所 Luno 的业务发展主管 Vijay Ayyar 表示：“这是否是更大修正的开始还有待观察。鉴于我们现在看到比特币跌破抛物线上升趋势，所以也许是。” 比特币的价格在过去一年翻了两番多，让人想起 2017 年的狂热。在当时比特币价格暴跌之前，加密货币首先成为热门话题。

对此，古根海姆投资公司首席投资官斯科特·米纳德（Scott Minerd）发推称：“是时候拿出一些钱了。比特币的抛物线式上涨在短期内是不可持续的。” 米纳德在 12 月预测，比特币最终将升至 40 万美元。

比特币的忠实信徒认为，本轮比特币的涨势不同于以往的繁荣-萧条周期，因为随着机构投资者的进入，加密数字货币资产已经成熟，越来越被视为对冲美元疲软和对冲美元疲软的合法对冲工具。通胀风险。 但也有人担心，除了大规模的财政和货币刺激之外，比特币的激增是无缘无故的，而且比特币不太可能成为一种可行的货币替代品。

“比特币几乎肯定处于另一个泡沫中，其目前的增长率是不可持续的，”Convoy Investments 联合创始人 Howard Wang 在 1 月 10 日的一份报告中表示。 “虽然比特币未来可能会成熟，但它的存在很大程度上是一种投机资产。”

在 Luno 的 Ayal 看来，比特币已经摆脱了近期暴跌的影响，但会继续下跌。 他表示，在“真正的修正开始”之前，比特币的价格可能会回升至 44,000 美元。

算法交易

根据研究公司CryptoCompare提供的数据，随着上周日比特币暴跌，全球六大加密数字货币交易所的交易量也较工作日上涨了10%。 这与过去 11 个月相比发生了重大转变，当时周末交易量比传统交易时间低 13%。

疯狂的周末给大大小小的市场参与者带来了新的挑战，他们不得不在传统办公时间之外安排办公桌，否则就有可能错过潜在的赚钱机会或破坏性的价格走势。

是什么导致了这种变化？ 根据对几家加密货币经纪人和交易员的采访，对冲基金等大型美国投资者在市场上的活动增加，尤其是他们对交易算法的使用，推动了比特币的飙升。

投资者使用算法买卖较小块的比特币，这不会对价格产生太大影响。 美国软件公司 MicroStrategy 使用该技术购买了价值 4.25 亿美元的比特币比特币交易会爆仓吗，加密货币交易所 Coinbase 在 12 月的一篇博客文章中表示。 “过去，交易活动是基于交易者在特定时刻购买特定数量的商品，这在工作日更为常见，”Gemini 英国负责人布莱尔哈利迪表示。 “此时采购量过多，因此这些交易将持续到周末。”

但该技术可能导致周末价格大幅波动，届时流动性趋于稀薄 - 简而言之，即使交易量仍然很高，在任何给定价格下市场上的比特币也会减少。 随着手动交易者和其他算法的效仿，波动性进一步放大。

根据美国研究公司 Coin Metrics 的数据，主要加密货币交易所的买入价和卖出价之间的差距在圣诞节期间扩大，表明流动性减弱。 波动性也急剧上升。 比特币市场一直都是昼夜不停的，在不可预测的时间为价格波动创造了条件。 但从历史交易来看，散户和日内交易者推动了这一趋势。

但在比特币最近的反弹中，美国大型投资者在决定价格走势方面发挥了更大的作用。 自去年年初以来，比特币的价格已经上涨了五倍多，上周达到 42,000 美元的历史新高。 随着对冲基金和更多传统投资经理的介入，算法交易的作用越来越大，导致比特币价格在周末大幅波动。

加密货币市场中的算法交易者使用类似于主流资产的技术。 其中之一称为时间加权平均价格，允许交易者在指定时间段内买卖一定数量的比特币。 另一种是成交量加权平均值，交易者根据给定时间的加密货币市场成交量下订单。

但这项技术与人类交易并存，无论是面对面交易还是场外交易。 随着算法交易推动周末活动增加，人工交易者也必须全天候工作以利用价格波动。 加密货币交易公司 OSL 的美洲区负责人 Fernando Martínez 表示：“基金一直在市场上寻找机会，寻找波动性，这通常发生在流动性低的时期。”

尽管如此，与传统资产不同的是，加密货币市场并没有休息比特币交易会爆仓吗，这对于希望对周末或公共假期可能发生的价格波动事件做出快速反应的投资者来说也是一个利好。 加密货币交易所 Cumberland 全球负责人 Chris Zuehlke 表示：“如果事件发生在周末，在这段时间进行加密货币交易的投资者可以立即对冲风险——这很好。” 就市场而言，这是一件非常强大的事情。”