如何预测比特币价格？了解比特币S2F跨资产模型

前言：PlanB之前提出了S2F模型，受到了比特币社区的高度评价。 现在PlanB提出了一种基于S2F的新思维模式：S2F跨资产模型（S2FX）。 该模型引入了相变的概念，通过数据的量化，获得了比原来的S2F模型高很多的价格预测。

S2F模型预测比特币价格将在2020年至2024年间达到5万美元，而S2FX模型预测比特币价格将达到28.8万美元。 这种预言在今天看来是不可思议的，因为它超出了我们的想象。 然而，这个世界上有很多事情是非线性发展的。 人类善于理解线性发展，但往往难以理解非线性发展。 这就是未来的可能性所在。

当然，比特币始终是一种风险资产，只有概率，没有确定性。 每个人都应该做好自己的判断和风险控制。

“科学中更重要的不是获取新的事实，而是发现新的思维方式。”

——威廉·劳伦斯·布拉格

介绍

比特币的 S2F 模型于 2019 年 3 月发布。最初的比特币 S2F 模型是基于每月 S2F 和价格数据的共识。 由于数据点是按时间顺序索引的，因此，它是一个时间序列模型。 该模型已经激活了世界各地的量化分析师。 许多人已经验证了 S2F 和比特币价格之间的非虚假关系。

当前的 S2F 模型

当前的 S2F 模型

在本文中，我通过删除时间并向模型添加其他资产（黄金和白银）来巩固当前 S2F 模型的基础。 我称这种新模型为：比特币 S2F 跨资产模型（S2FX）。 S2FX 模型可以使用一个公式来评估不同的资产，如黄金、白银和比特币。

首先，描述相变的概念，因为它引入了一种思考 BTC 和 S2F 的新思维方式。 它解释了为什么 S2FX 模型很重要。 （蓝狐笔记：相变是指物质从一种相变为另一种相的过程。例如水，从液体到固体或气体，就是从液体到固体或气体。）

其次，描述 S2FX 模型、其工作原理以及其结果的含义。

摩根大通首席亚洲市场策略师：美元将面临更多下行压力 摩根大通首席亚洲市场策略师太辉：在美联储退出量化宽松和美国经济持续复苏的背景下，美债收益率将继续走高经济，但在某个时候，收益率会企稳，那时候美元将面临更大的下行压力。 [2021/10/7 20:10:16]

相变

相变是理解 S2FX 模型的重要视角。 在相变期间，事物的属性是完全不同的。 过渡通常是不连续的。 相变的三个例子：

1. 水

2 美元

3. 比特币

水

水是相变的典型例子。 水有四种不同的相（状态）：固态、液态、气态和电离态。 它们都是水，但是水在不同的相中具有完全不同的性质。

美元

相变也存在于金融领域。 例如，美元从金币（$1 = 371.25 格令纯银 = 24 格令黄金）阶段到黄金支持的纸币（金币按需支付给持有人），最后阶段到没有任何支持的纸币。 尽管人们一直称它为美元，但美元在不同阶段具有完全不同的性质。

比特币

比特币也是如此。 Nic Carter 和 Hasu 在他们 2018 年的研究中提到比特币叙述是如何随着时间发生变化的。

比特币的主要叙述是如何随着时间而改变的

这些比特币叙述在图表中看起来非常连续。 然而，如果我们结合叙述和财务里程碑（以及后来的 S2F 和价格数据），那么它们看起来更像是具有突然变化的相变：

“概念证明”-> 比特币白皮书之后

分析：第二季度比特币回报率下降但大型钱包数量增加：Ambcrypto 今天的文章称，Glassnode 数据显示，尽管第二季度回报率不高比特币估值模型，但余额在 1,000 至 10,000 BTC 之间的钱包数量一直在增加，目前接近 500 万. 2020年3月为480万，增长4%。 大型钱包投资者持有的比特币总供应量的增加对现货和衍生品交易所的供应量产生了影响，这一数字支持了比特币供不应求的论点。 以目前的价格水平，68% 的大型比特币投资者是盈利的。 当比特币价格突破 35,000 美元并触及 36,000 美元的水平时，在下跌期间买入比特币的交易员看到了短暂的利润。 比特币的回报率为 -40%，本季度可能会出现复苏。 随着这种积累的继续以及大型钱包投资者持有的供应增加，对于那些在下跌期间购买资产的交易者来说，本季度可能会获利。 [2021/7/2 0:21:38]

“支付”->与美元平价后（1BTC=1美元）

“电子黄金”->上半年减半后，几乎与黄金持平（1BTC=1盎司黄金）

“金融资产”-> 第二次减半后，（日交易量达到 10 亿美元里程碑，日本和澳大利亚的法律、CME 和 Bakkt 的期货市场变得清晰）

水、美元和比特币相变的三个例子为比特币和 S2F 提供了新的视角。 重要的是不仅要考虑时间序列的连续性，还要考虑突然的相变。 在开发 S2FX 模型时，我将 BTC 的各个阶段视为具有完全不同属性的新资产。 合乎逻辑的下一步是识别和量化比特币相变。

比特币 S2F 跨资产模型

下图显示了原始 S2F 模型中使用的每月比特币 S2F 和价格数据点。 你可以辨识四个簇。

这四个集群确实可以指示相变。

这些集群可以通过最小化每月比特币数据和集群之间的距离来量化。 我使用遗传算法（最小化绝对距离）来量化四个集群。 未来的研究可能会集中在不同的聚类算法上（如K近邻算法）（蓝狐笔记：遗传算法是一种旨在模拟自然界生物进化规律的算法，由美国的John Holland提出。）

四个已识别的比特币集群中的每一个都有非常不同的 S2F 市场价值组合，这似乎与减半和比特币不断变化的叙述一致。

1. 比特币“概念证明”（S2F 1.3 和市值 100 万美元）

2.比特币“支付”（S2F 3.3，市值5800万美元）

3、比特币“电子黄金”（S2F 10.2，市值56亿美元）

4、比特币“金融资产”（S2F 25.1，市值1140亿美元）

就像水和美元一样，这些由四个比特币组成的集群代表四种不同的资产，每一种都有完全不同的叙述和特征。 S2F 1.3 且市值仅为 100 万美元的比特币“概念证明”与 S2F 25 且市值 1140 亿美元的比特币“金融资产”截然不同。

从比特币集群的相变来看，它们是完全不同的资产，现在我可以将白银、黄金等其他不同的资产纳入到这个模型中。 这使其成为真正的跨资产模型。 对于白银和黄金，我使用了 Jan Nieuwenhuijs 的库存和流量数据以及 TradingView 的 ultimo 2019 年 12 月价格最新分析。

5.白银S2F 33.3，市值5610亿美元

6.黄金S2F 58.3，市值100.88万亿美元

该图表显示了四个量化的比特币集群（加上上下文的原始比特币月度数据）、白银和黄金。 它们形成一条完美的直线。

我使用回归分析来制作 S2FX 模型。 请注意，与原始 S2F 模型的最大区别在于比特币估值模型，我在回归分析中使用了白银和黄金 S2F 以及市场价值数据。 S2FX 模型显示 S2F 与这六种资产的市场价值之间存在显着关系（低 F 重要性，低 p 值），并且完美契合 (99.7% R2)

S2FX模型公式可用于估算下一阶段比特币/集群的市值（比特币S2F将在2020-2024年达到56）：

市值 = exp(12.7598) * 56^4.1167 = 5.5 万亿美元

这意味着比特币的价格（2020-2024 年为 1900 万比特币）为 28.8 亿美元。 比特币价格预测明显高于最初研究中的 55,000 亿美元。 请注意，S2FX 模型只是第一步，尚未被其他人复制或审查。 （蓝狐笔记：还在模型提案阶段，需要更多同行评审）

注1：虽然6个观测值偏低，但我对相关S2FX模型的结果给予了权重。 这是由于 F、低 p 值和高 R2 的重要性，而且还因为已知的非虚假 S2F 价格关系和时间序列分析中的协整。 未来的研究可能会侧重于将更多类型的资产添加到分析中。

然而，大多数资产的 S2F 值都很低（≤1），所以不是很有趣。 相反，钻石的 S2F 很高，但其估价非常复杂（原石/切工、克拉、不同颜色和亮度等）

注 2：S2FX 模型允许插值，而不是原始 S2F 模型的外推。 （蓝狐笔记：插值和外推都是基于数据和模型的预测方法，区别在于预测点在现有数据范围内就是插值，在范围外就是外推。）原始 S2F 模型所做的预测超出了用于制作模型的数据范围。 新的 S2FX 模型所做的预测落在用于推导公式的数据范围内。

插值（左）和外推（右）的例子——蓝色数据，黑线模型，红点预测值

结语

在本文中，我通过删除时间并向模型添加其他资产（白银和黄金）来巩固当前 S2F 模型的基础。 我将这种新模型称为比特币的 S2F 跨资产模型（S2FX）。 S2FX 模型使用一个公式来评估不同的资产（白银、黄金和比特币）。

我已经解释了相变的概念。 相变引入了一种思考比特币和 S2F 的新方法。 这使我想到了 S2FX 模型。

S2FX模型公式与数据完美匹配（99.7% R2）

S2FX 模型预测下一个比特币阶段/集群的市场价值为 55,000 亿美元（2020-2024 年 BTC 的 S2F 为 56）。 这意味着比特币价格将达到 288,000 美元（2020-2024 年供应量为 1900 万美元）

S2FX 模型整合了原始 S2F 研究中的已知事实，同时还提供了一种思考比特币阶段过渡到阶段 5 的新方法。