央行数字货币让用户放弃第三方支付？

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本文由公众号原创，作者为苏宁金融研究院副院长薛红艳

每个人都喜欢人民币。 央行数字货币越来越近，点燃了民众的热情。 有些人补充货币知识，关心“是什么”和“为什么”。

打支付宝，踢比特币，挑战美元霸权，不得不说娱乐圈吃的太多了，都吃到金融领域了。 真相是什么？

在这篇文章中，我们试图一一解答。 之所以尝试回答，是因为任何非官方的解读都包含主观臆测。

什么是中央银行数字货币？

央行数字货币首先是一种货币。

什么是货币？ 货币是记账单位，是经济活动的润滑剂。 可以把钱想象成提单，对应的是对商品和服务的索取权，所以钱也成为财富的象征——人们持有和储存钱，目的是为了换取自己需要的商品和服务天。

关于货币，经济学家海曼·明斯基有一句名言，“每个人都可以创造货币，但问题是它能否被接受”。 就是说经济意义上每个人都可以发行货币，但不是每个人的货币都能被大众所接受。 有些人愿意接受比特币，因此比特币也可以在一定范围内发挥货币功能，成为一种“虚拟货币”（包括我国在内的很多国家都不承认其货币属性）。

在现代经济学语境下，货币通常是指法定货币，由中央银行发行，具有法定补偿和强制性特征，境内任何人不得拒绝接受。 人民币是我国的法定货币，对应不同的货币形式：纸币现金是人民币，银行存款是人民币，央行数字货币也是人民币。

那么，什么是央行数字货币呢？ 你可以理解为数字形式的人民币。

既然都是人民币，那肯定是不同形式的互换——数字货币可以兑换成现金或银行存款，反之亦然，现金和存款也可以兑换成央行数字货币。

问题是，现金和活期存款账户已经可以满足大家的支付需求。 从用户的角度，我们为什么需要央行的数字货币？

的确，专家们在分析央行数字货币的必要性时，大多是站在央行和金融机构的角度。 例如，与现金相比，数字货币可以节省印制成本，不存在破损更换和纸币运输问题，可以大大降低金融系统的现金管理成本； 与银行存款相比，数字货币可以追踪资金流向，可以防止信贷资金违规进入股市、楼市，起到反洗钱、反恐融资的作用。

老百姓的好处在哪里？ 优点是防盗防盗，因为可以追查，不怕被盗。 这种不便体现在重新养成金钱习惯上。

当然，大家不用着急，也许未来支持数字货币的场景会越来越多，但所有场景都会兼容现金和卡支付。 对于用户来说，是否使用央行数字货币，根本不会影响我们的日常生活。

央行数字货币会取代现金吗？

某种程度上，央行发行数字货币也是顺应“无现金社会”趋势的一种方式，为数字经济提供更好的支付载体。 央行数字货币会取代现金吗？ 惯于。

“无现金社会”一词在2017年开始流行，不仅支付巨头借机宣传，甚至一些商户也开始拒绝接受现金，引发不小争议。 央行称“拒收现金是违法行为”告一段落。 此后，没有人提倡“无现金社会”，但“无现金社会”的渗透却没有停止。

现金的使用背负着较大的经营管理成​​本。 长期以来，国家鼓励在经济活动中减少使用现金。 例如比特币与支付宝电子货币的区别，1988年颁布的《现金管理暂行条例》就明确提出“国家鼓励开户单位和个人在经济活动中采用转账方式进行结算，减少现金使用”。 对于事业单位，明确规定只能在限定条件下使用。 现金不能超过一定数额，否则有违法嫌疑。 没有他，现金支付难以追踪资金流向，大额现金交易往往是灰色交易和非法交易的重灾区。 从企业角度来看，大额现金支付也会带来防伪识别、现金存储等问题，通常更倾向于接受电子交易。

但对于小额零星的交易，现金有着不可替代的优势。 最大的优势在于其高度的灵活性和场景通用性。 不需要依赖第三方设备和网络。 可随时随地进行交易，适用于所有群体和几乎所有小额场景。 回顾过去，移动支付攻城略地，但无论技术多么精良，难免存在漏洞。 此时，现金是保证支付顺利进行的最后一道安全缓冲。

同时，考虑到货币支付场景的复杂性和客户群体的复杂性，一二线城市畅通无阻的方式未必适合县域，部分人群（如年轻人）追捧的支付方式人）不能代表所有人的选择。 每个人都可以使用现金。

最后，现金的匿名性是无可比拟的优势。 大多数时候，人们并不介意金融机构持有自己的资金记录，但也有很多时候，人们希望一些交易“天知道你知我知”。 比特币等“虚拟货币”曾因其匿名性而大行其道，但事实证明，现金是真正匿名的。 从某种意义上说，央行数字货币的溯源性将进一步凸显现金的匿名性。

因此，央行数字货币可以在很多场景下替代现金，但不能在所有场景下替代现金。 在可预见的未来，现金仍会静静地躺在我们的钱包里，陪伴着我们。

央行数字货币让用户放弃第三方支付？

除了现金，很多人还担心支付宝和微信支付的领先地位不保。 从技术角度来看，央行数字货币可以“去中介化”点对点交易。 只要商家和消费者都开通了央行数字货币钱包，两个钱包地址就可以直接进行交易。 既没有移动支付也没有银行什么的。

不过，央行发行数字货币，自然不想真正“脱媒”。 仍采用“央行-金融机构-用户”两级运行机制。 用户在金融机构开户，与央行没有直接业务关系。

问题是央行数字货币是两层运作的，而第三方支付是三层结构：央行——银行——（银联/Netfed）——第三方支付——用户。 央行数字货币明明说需要银行账户，还需要第三方支付账户吗？

理论上是不需要的，就像在没有第三方支付的情况下，支付转账交易照常运行一样。 就现有的清算体系而言，第三方支付属于体验水平的提升，是锦上添花，从来都不是必需品。 央行数字货币也是如此。 没有第三方支付，就不会有真正的影响。

央行数字货币是新战场，用户习惯从零开始培养。 现在，银行APP率先试点，先发优势不在于第三方支付。

当然，没有必要过分夸大其影响。 从用户的角度来看，央行数字货币与现金、银行卡余额没有本质区别。 它的尝鲜属性可以吸引一小部分追求改变的年轻人。 被公众普遍接受是一个长期、渐进的过程。 在这个漫长的过程中，银行APP先行先试带来的先发优势微乎其微。

最后，第三方支付的兴起不是监管机构的刻意推动，也不是金融体系的自发创造，而是市场需求自身产生的变革和创新。 顺应市场需求而生，用户习惯成为第三方支付最大的护城河。 只要用户体验不下降，第三方支付就有生命力。

支付的竞争归根结底是场景和体验的竞争。

央行数字货币碾压比特币生存空间？

国家不承认“虚拟货币”的货币属性。 Libra和比特币在中国没有生存空间。 所谓央行数字货币碾压Libra和比特币的生存空间，更多指向的是跨境市场。

Libra 和比特币都被定位为国际货币。 依托区块链技术，不受国界限制，不受现有国际结算体系约束。 在虚拟货币在多国不合法的背景下，跨境场景成为虚拟货币的生机所在。 根本来源。

在技​​术层面，央行数字货币可以显着提升跨境支付体验，但央行数字货币作为我国法定货币，具有主权国家色彩，不具备非主权国家的灵活性。就国际接受度而言，Libra 和比特币等货币。 例如日本等一些国家接受比特币作为支付工具，但其国内交易场景无法接受人民币，这就涉及到货币主权问题。

因此，我们可以从技术层面比较各个市场自发构想的“虚拟货币”，但不能只从技术上定义主权货币。 主权货币是经济问题、金融问题，也是社会问题和政治问题，而不是技术问题。

央行数字货币的本质是人民币，是中国的法定货币。 央行数字货币的国际化等同于人民币的国际化。 不过，人民币国际化从未遇到过技术瓶颈。 其背后既有美元霸权体系的强大惯性，也有大国之间的权力博弈。

因此，央行数字货币对跨境支付的影响不会超出人民币国际化的影响范围。 比特币、天秤座等“虚拟货币”不会有真正的压力。

比特币和 Libra 的真正压力来自各个主权国家。 比特币幻想建立超越主权、普世通用的货币体系，其早期的反通胀标识确实吸引了一些人，但货币从来都不是一个社会的主角，只是附属工具。 什么样的社会和经济，就对应什么样的货币体系； 没有世界性的社会，怎么会有世界统一的货币呢？

当然，世界那么大，世界大同的理想还有生存的空间。 相应的，比特币和Libra总能找到立足之地； 但是，它仅限于一个立足点。

央行数字货币挑战美元霸权？

什么是美元霸权？ 简单来说，美元作为国际硬通货，赋予了美国得天独厚的优势——需要用钱的时候，美国只需要启动印钞机，而其他国家只能用商品来兑换，正如法国前总统戴高乐所说：

“美国享受着美元创造的超级特权和无泪赤字，它用一文不值的废纸掠夺他国的资源和工厂。”

由于全球资源和大宗商品均以美元计价，理论上美国可以通过印钞在全球范围内购买到它所需要的所有大宗商品和资产。 为了更容易理解，想象这样一个极端的情况：所有的美国人都不工作，靠美联储印钞在世界各地买买买就能过上幸福的生活（其实美国消费者一直花的比他们的收入多，赚到 1 个区块需要 2 块钱，这离不开美元的霸权支持）。

当然，实际上是有限制的。 当美国印钞过多时，会导致美元贬值，动摇全球对美元的信心。 各国央行将转向黄金或欧元等其他替代资产，动摇美元的硬通货地位。 问题是，世界上缺乏真正的美元竞争者。

COVID-19疫情后，美联储再次启动史诗般的“大放送”，全速印钞，美元却升值了。 因为全球爆发疫情，避险资金走投无路，只好跑到美国去买美债。 2019年末，外国投资者共持有6.7万亿美元美国国债，约占美国国债未偿余额的30%。

美元霸权让美联储的诸多“魔术操作”底气十足，催生了市场上广为流传的各种“借美元割韭菜”案例，使国际金融体系极度扭曲。

世界上不应该只有一种硬通货。 2008年金融危机后，许多国家不堪“美国打个喷嚏，全世界都感冒”的大戏，全球掀起“寻找美元替代品”的热潮。 许多国家将目光投向人民币，客观上促进了人民币国际化进程的加快； 然而，中国已将目光投向了一种超主权货币——SDR（特别提款权，与美元、欧元、人民币、日元和英镑挂钩）。 可用于偿还国际货币基金组织债务、弥补成员国政府间国际收支逆差等的一揽子货币。

2009年，时任央行行长的周小川提出要更好地发挥SDR的作用，在国际贸易、大宗商品定价、投资和企业记账等领域推广使用SDR定价比特币与支付宝电子货币的区别，进而实现与主权国家的脱钩和与中国的脱钩。保持货币价值 长期稳定的国际储备货币。

现在来看，SDR并没有取代美元。 环顾四周，美元无敌手：欧元受困于欧盟国家财政危机，日元受日本“失去的三十年”拖累，英镑则是上个时代的霸主。 环顾四周，人们仍然会关注人民币。

人民币国际化是中国经济全球影响力在金融层面提升的体现。 中国经济结构升级、提质增效任重道远。 人民币国际化自然不可能一蹴而就。 央行数字货币可以提升人民币在跨境交易中的体验，仅此而已，无需过度解读。

国际金融体系不应该只有美元，国际金融体系也不指望再有一个美元。 今天的美元不会是明天的人民币。 人民币需要找到融入世界的新途径，做互惠互利的工具，而不是“割韭菜”的利器。

这里先说央行数字货币。

参考：

1. [美]努里埃尔·鲁比尼，斯蒂芬·米姆，《危机经济学》，浙江人民出版社，2018。

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